El resultado informado por MSCI es peor del esperado y complicará el acceso al financiamiento.
Argentina dejó estar en la categoría de mercado emergente para descender a la categoría «standalone», debido a los controles de capitales que aplica el País, según anunció este jueves la entidad calificadora Morgan Stanley Capital Internacional (MSCI).
Los analistas del mercado de capitales esperaban que Argentina volviera a la categoría intermedia de mercado fronterizo, pero la recalificación fue peor a la esperada.
MSCI fue contundente con su informe. A contramano de lo que se preveía, la firma anunció la reclasificación en baja de Argentina a la categoría de «Stand-alone» en lugar de hacerla descender al nivel de Frontera.
El país queda así excluido de todos los índices de MSCI, lo que representa un golpe aún más duro que el que esperaba el mercado.
A través de su Revisión Anual de Clasificaciones de Mercado, MSCI determinó que la Argentina pierda la categoría de Emergente, a la que accedió en junio de 2018 pero a la que no ingresó formalmente hasta mayo de 2019.
Si bien un downgrade estaba prácticamente descontado, la decisión supone un empeoramiento de las condiciones de acceso al financiamiento. El País queda así en la misma situación que países como Jamaica, Panamá, Trinidad y Tobago, Botswana, Zimbabwe, Líbano o Palestina. Dentro del estatus Stand-alone también se encuentran economías como la de Bosnia, Bulgaria, Malta y Ucrania.
La misma firma había prácticamente anticipado hace un año que la Argentina perdería su lugar entre Emergentes. En junio de 2020, MSCI había decidido darle una chance más al país manteniéndolo dentro de ese nivel pero con una clara advertencia: sería removido de dicho grupo en caso de que persistan los deterioros en la accesibilidad al mercado. Es decir, si persistían los controles de capitales instalados hace casi dos años.
«Desde septiembre de 2019, los inversores institucionales internacionales han estado sujetos a la imposición de controles de capitales en el mercado de equity de Argentina», dijo este jueves Craig Feldman, miembro del comité de políticas del Índice MSCI.
«La severidad prolongada de los controles de capitales sin resolución no está en línea con los criterios de accesibilidad del índice MSCI Emerging Markets. Esto ha llevado a la reclasificación de la Argentina de mercados emergentes a estado de mercados independientes», agregó Feldman en el comunicado.
El motivo por el que la decisión es aún más dura que la esperada radica en la expectativa de que si la Argentina pasaba a la categoría de Frontera, podía verse beneficiada por obtener una mayor ponderación en un nivel inferior respecto de la escasa participación que tenía en Emergentes.